실전 금융 톡톡

손익분기점·현금전환주기·원리금상환능력·비재무 신호를 연결한 사업장 종합진단 사업을 운영하면서 가장 자주 확인하는 숫자는 아마 매출일 것입니다. “이번 달 매출이 얼마나 나왔는가.” 물론 중요한 숫자입니다. 하지만 기업의 재무상태와 부실위험을 오랫동안 분석해보면 매출 하나만으로 사업장의 상태를 판단하기에는 상당한 한계가 있습니다. 매출은 유지되고 있는데 원가가 크게 올라 수익성이 나빠질 수 있습니다.장부상 이익은 발생하지만 실제 사업용 통장에서는 현금이 계속 줄어들 수도 있습니다. 매출이 늘어도 외상매출과 재고에 자금이 묶여 운전자금이 부족해질 수 있고, 사업에서 현금을 만들어내고 있어도 매월 갚아야 하는 대출 원리금이 너무 많으면 자금압박이 계속될 수 있습니다. 결국 사업장을 제대로 진단하려면 매출..

부동산 담보가 부족해도 은행 대출을 받을 수 있는 방법, 기술력과 수주 실적으로 설비자금 조달하기 요즘 은행과 정부 발표에서 '생산적 금융'이라는 말이 자주 등장합니다. 뉴스로만 접하면 금융권 내부의 이야기처럼 들리지만, 실제로는 기업의 자금 조달 환경을 바꾸는 정책입니다.특히 기술력은 있지만 담보가 부족해 은행 문턱에서 여러 번 돌아선 경험이 있는 중소기업이라면 눈여겨볼 변화입니다. 이 글에서는 생산적 금융의 개념과 정책 배경, 그리고 기업이 이 흐름을 자금 조달에 어떻게 활용할 수 있는지를 기업 입장에서 설명합니다. ☞ 핵심 요약생산적 금융은 부동산·가계대출에 몰린 자금을 기업의 생산과 투자로 옮기려는 정책입니다.은행이 기술력과 성장성을 근거로 기업에 자금을 공급할 유인이 커졌습니다.제조업, 첨..

고객가치와 수익구조, 손익분기점, 현금흐름, 금융부담으로 살펴보는 사업의 지속가능성 자영업을 하시는 사장님들이 하루 영업을 마치고 가장 관심 있게 확인하는 숫자는 매출금액일 것입니다. 어제 매출과 비교해 보고, 이번 달 예상 매출액은 어느 정도인지 가늠해 보고, 지난달보다 늘어날지 줄어들지를 확인하는 일은 사업을 운영하면서 자연스럽게 반복되는 경영활동입니다. 하지만 사업의 상태를 매출 하나로만 판단하면 놓치는 부분이 생깁니다. 매출은 유지되고 있는데 원가율이 계속 상승할 수 있고, 장부상 이익이 발생해도 재고나 외상매출에 현금이 묶일 수 있습니다. 부족한 현금을 대출로 보충하는 일이 반복되면 매출은 비슷해 보여도 사업의 실제 생존가능성은 낮아질 수 있습니다. 그래서 자영업자의 경영진단은 매출에서 더 심..

분리형·비분리형 구조와 CB와의 차이 메자닌 금융상품 공시 읽기 시리즈 5편입니다. 앞선 편에서는 전환사채(CB)의 발행 구조와 전환가액·리픽싱·옵션 조건을 기업의 자금조달 관점에서 정리했습니다. CB는 전환권이 행사되면 사채가 소멸하고 주식으로 대체됩니다. 이번 편에서 다루는 신주인수권부사채(BW)는 구조가 다릅니다. 신주인수권을 행사해도 사채는 만기까지 그대로 존속합니다. 이 차이가 BW를 CB와 다른 자금조달 수단으로 만드는 핵심입니다.핵심 요약BW는 사채와 신주인수권이 결합된 상품으로, 신주인수권 행사 후에도 사채는 만기까지 존속합니다.분리형 BW는 워런트가 채권과 분리되어 별도로 유통될 수 있어 CB와 구별됩니다.2024년 12월 규정 개정으로 CB와 동일한 공시 강화 및 행사가액 조정 규제..

「연체는 부실징후의 후행지표 — 숫자로 읽는 소호기업 영업리스크」 폐업 통계가 말하지 않는 것 중소벤처기업부가 2026년 6월 30일 발표한 폐업 사업자 통계에 따르면, 2025년 한 해 폐업한 사업자는 97만 6천 개, 폐업률은 8.64%입니다. 전년보다 소폭 줄었다고는 하지만, 제조·도매·소매·음식·숙박·서비스 등 소상공인 주요 6대 업종만 놓고 보면 폐업률은 11.08%로 전체 평균을 크게 웃돕니다. 소매업 15.40%, 음식업 15.14%는 열 곳 가운데 한 곳 이상이 한 해 안에 문을 닫았다는 뜻입니다. 이번 발표에서 눈여겨볼 대목은 두 가지입니다. 하나는 폐업 당시 68.5%가 평균 8,531만 원의 부채를 안고 있었다는 점이고, 다른 하나는 3년 미만 단기 폐업은 줄어든 반면 3~10년차 ..

상환권·전환권·우선배당과 회계·세무 처리가 기업 재무제표에 미치는 영향 ☞ 메자닌 금융상품 공시 읽기 시리즈 4편 기업의 자금조달 공시를 살펴보다 보면 상환전환우선주라는 용어를 가끔 접하는 경우가 있습니다.영어로는 Redeemable Convertible Preferred Shares라고 하며, 일반적으로 RCPS라고 부릅니다. RCPS는 이름만 보면 우선주의 한 종류처럼 보입니다. 그러나 실제로는 보통주보다 훨씬 많은 조건을 확인해야 하는 복합적인 금융상품입니다. RCPS에는 일정한 조건에 따라 투자금을 돌려달라고 요구할 수 있는 상환권과 보통주로 바꿀 수 있는 전환권이 함께 붙어 있습니다. 여기에 우선배당, 누적배당, 전환가액 조정, 콜옵션 등의 조건이 추가될 수 있습니다. 기업 입장에서는 일반 차..

전환가액·리픽싱·콜옵션으로 분석하는 지분희석과 상환위험 ☞ 메자닌 금융 공시 읽기 시리즈 3편 메자닌 금융상품은 채권의 안정성과 주식 관련 권리를 결합한 자금조달 수단입니다. 이 시리즈에서는 상장기업의 공시를 통해 주요 메자닌 상품의 구조와 투자자가 확인해야 할 내용을 차례로 살펴보고 있습니다. 이전 글 보기[1편｜상장기업 자금조달과 메자닌 금융의 구조 이해 상장기업 자금조달과 메자닌 금융의 구조 이해전환사채·교환사채·신주인수권부사채·상환전환우선주 공시를 읽는 기본 기준 최근 상장기업의 자금조달 방식이 과거보다 훨씬 다양해졌습니다. 필자가 은행에서 기업금융과 여신심사 업무www.finmaster.kr [2편｜ 교환사채(EB)는 기업의 자금조달에 어떻게 활용되는가 교환사채(EB)는 기업의 자금조달..

계열사 거래·대여금·지급보증에서 발견하는 연쇄부실의 위험신호 기업을 분석할 때 대부분의 투자자와 기업분석 실무자는 매출액, 영업이익, 부채비율, 영업현금흐름과 같은 재무지표부터 확인합니다. 물론 이러한 지표는 기업의 경영성과와 재무건전성을 판단하는 중요한 기준입니다. 그러나 실제 기업부실은 재무제표의 숫자보다 기업 간의 관계에서 시작되는 경우가 적지 않습니다. 금융교육기관에서 기업여신심사와 기업신용평가 과정을 강의하다 보면 감사보고서에서 가장 놓치기 쉬운 부분이 무엇이냐는 질문을 자주 받습니다. 저는 항상 '특수관계자 거래 주석'을 먼저 살펴보라고 이야기합니다. 많은 사람들은 특수관계자 거래를 단순히 계열회사 간 거래 내역 정도로 이해합니다. 그러나 실제로는 기업집단 내부의 자금흐름과 위험이 어떻..