실전 금융 톡톡

계열사 거래·대여금·지급보증에서 발견하는 연쇄부실의 위험신호 기업을 분석할 때 대부분의 투자자와 기업분석 실무자는 매출액, 영업이익, 부채비율, 영업현금흐름과 같은 재무지표부터 확인합니다. 물론 이러한 지표는 기업의 경영성과와 재무건전성을 판단하는 중요한 기준입니다. 그러나 실제 기업부실은 재무제표의 숫자보다 기업 간의 관계에서 시작되는 경우가 적지 않습니다. 금융교육기관에서 기업여신심사와 기업신용평가 과정을 강의하다 보면 감사보고서에서 가장 놓치기 쉬운 부분이 무엇이냐는 질문을 자주 받습니다. 저는 항상 '특수관계자 거래 주석'을 먼저 살펴보라고 이야기합니다. 많은 사람들은 특수관계자 거래를 단순히 계열회사 간 거래 내역 정도로 이해합니다. 그러나 실제로는 기업집단 내부의 자금흐름과 위험이 어떻..

지급보증·자금보충약정·매입확약 등에서 찾는 숨은 위험신호 금융연수원에서 기업여신심사 과정을 강의하다 보면 "기업을 분석할 때 가장 먼저 어디를 봐야 합니까?"라는 질문을 자주 받습니다. 많은 사람들은 매출액이나 영업이익, 부채비율 같은 재무지표를 먼저 떠올립니다. 물론 중요한 지표입니다. 그러나 오랫동안 기업금융과 여신심사 업무를 수행하며 얻은 경험은 조금 달랐습니다. 은행에서 기업여신심사를 담당하던 시절, 재무제표는 양호해 보였지만 얼마 지나지 않아 유동성 위기를 겪거나 기업회생절차에 들어간 기업을 적지 않게 보았습니다. 이러한 차이를 만든 원인은 손익계산서나 재무상태표가 아니라 감사보고서 주석에 숨겨져 있는 경우가 많았습니다. 재무제표가 기업의 현재 모습을 보여주는 사진이라면, 감사보고서 주석은 ..

대출한도와 금리가 달라지는 이유를 CEO 관점에서 이해하는 법 중소기업 대표님들과 상담을 하다 보면 자주 듣는 질문이 있습니다. “우리 회사는 매출도 괜찮은데 왜 대출한도가 작습니까?”“담보도 있는데 왜 금리가 다른 회사보다 높습니까?”“거래를 오래했는데 왜 신용대출은 어렵다고 합니까?” 대표님 입장에서는 충분히 의문을 가질 수 있습니다. 회사는 정상적으로 영업하고 있고, 매출도 발생하고 있으며, 금융기관 거래도 꾸준히 해왔기 때문입니다. 그러나 은행 등 금융기관은 대표님이 느끼는 회사의 상태와는 다른 기준으로 기업을 평가합니다. 그 핵심 기준 중 하나가 바로 기업신용등급입니다. 기업신용등급은 단순한 점수가 아닙니다. 은행 등 금융기관이 이 회사가 앞으로 돈을 제때 갚을 수 있는지, 부실 가능성은 ..