실전 금융 톡톡

분리형·비분리형 구조와 CB와의 차이 메자닌 금융상품 공시 읽기 시리즈 5편입니다. 앞선 편에서는 전환사채(CB)의 발행 구조와 전환가액·리픽싱·옵션 조건을 기업의 자금조달 관점에서 정리했습니다. CB는 전환권이 행사되면 사채가 소멸하고 주식으로 대체됩니다. 이번 편에서 다루는 신주인수권부사채(BW)는 구조가 다릅니다. 신주인수권을 행사해도 사채는 만기까지 그대로 존속합니다. 이 차이가 BW를 CB와 다른 자금조달 수단으로 만드는 핵심입니다.핵심 요약BW는 사채와 신주인수권이 결합된 상품으로, 신주인수권 행사 후에도 사채는 만기까지 존속합니다.분리형 BW는 워런트가 채권과 분리되어 별도로 유통될 수 있어 CB와 구별됩니다.2024년 12월 규정 개정으로 CB와 동일한 공시 강화 및 행사가액 조정 규제..

상환권·전환권·우선배당과 회계·세무 처리가 기업 재무제표에 미치는 영향 ☞ 메자닌 금융상품 공시 읽기 시리즈 4편 기업의 자금조달 공시를 살펴보다 보면 상환전환우선주라는 용어를 가끔 접하는 경우가 있습니다.영어로는 Redeemable Convertible Preferred Shares라고 하며, 일반적으로 RCPS라고 부릅니다. RCPS는 이름만 보면 우선주의 한 종류처럼 보입니다. 그러나 실제로는 보통주보다 훨씬 많은 조건을 확인해야 하는 복합적인 금융상품입니다. RCPS에는 일정한 조건에 따라 투자금을 돌려달라고 요구할 수 있는 상환권과 보통주로 바꿀 수 있는 전환권이 함께 붙어 있습니다. 여기에 우선배당, 누적배당, 전환가액 조정, 콜옵션 등의 조건이 추가될 수 있습니다. 기업 입장에서는 일반 차..

자기주식 소각 의무화 시대, EB 공시를 읽는 법 메자닌 금융상품 공시 읽기 시리즈 2편입니다.1편에서는 메자닌 금융상품의 종류와 기본 구조에 대하여 살펴보았습니다.이번 글에서는 그중 교환사채(EB)를 다룹니다. 2025년 EB 발행은 전년 대비 136% 증가하며 메자닌 시장에서 가장 두드러진 증가세를 보였습니다. 다만 이 흐름을 단순한 발행 증가로만 볼 수는 없습니다. 자기주식 활용 관행, 주주환원 요구, 자본시장 제도 정비 흐름이 맞물리면서 EB를 읽는 기준도 달라졌습니다. 개정 상법 이후 EB는 활용 방식 자체가 달라졌습니다. 이 글은 기업이 EB를 자금조달 수단으로 어떻게 활용해 왔는지, 제도 변화 이후 어떤 구조가 가능한지를 일반적인 관점에서 정리합니다. 특정 기업의 자금조달 의사결정이나..