실전 금융 톡톡

무위험수익률·ERP·Beta·Size Premium·타인자본비용부터 목표 자본구조까지 앞선 글에서는 DCF(Discounted Cash Flow)를 이용하여 기업가치를 평가하는 기본 구조를 살펴보았습니다.☞ 이전 글 보기 : DCF 기업가치평가 실무기법 — 현금흐름으로 기업의 적정가치를 계산하는 방법 DCF를 실제로 계산하다 보면 기업가치 평가에 중요한 요소가 있습니다. “미래 현금흐름을 몇 %로 할인해야 하는가?” FCFF(기업잉여현금흐름)를 아무리 정교하게 추정해도 할인율을 9%로 적용하는지, 11%로 적용하는지에 따라 기업가치는 상당히 달라질 수 있습니다. 그래서 DCF 실무에서는 미래 현금흐름 추정 못지않게 할인율의 산정 근거와 일관성이 중요합니다. FCFF를 할인하여 기업가치(Enterp..