실전 금융 톡톡

계열사 거래·대여금·지급보증에서 발견하는 연쇄부실의 위험신호 기업을 분석할 때 대부분의 투자자와 기업분석 실무자는 매출액, 영업이익, 부채비율, 영업현금흐름과 같은 재무지표부터 확인합니다. 물론 이러한 지표는 기업의 경영성과와 재무건전성을 판단하는 중요한 기준입니다. 그러나 실제 기업부실은 재무제표의 숫자보다 기업 간의 관계에서 시작되는 경우가 적지 않습니다. 금융교육기관에서 기업여신심사와 기업신용평가 과정을 강의하다 보면 감사보고서에서 가장 놓치기 쉬운 부분이 무엇이냐는 질문을 자주 받습니다. 저는 항상 '특수관계자 거래 주석'을 먼저 살펴보라고 이야기합니다. 많은 사람들은 특수관계자 거래를 단순히 계열회사 간 거래 내역 정도로 이해합니다. 그러나 실제로는 기업집단 내부의 자금흐름과 위험이 어떻..