소상공인 사장님이 알아야 할 현금흐름 경영의 핵심

이익이 나도 현금이 부족한 이유, 무엇을 점검해야 할까

 

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들어가며 — 이익과 현금은 다른 이야기입니다

 

은행 재직 시절 영업점에서 대출 상담을 하다 보면 이런 말을 자주 듣곤 했습니다.

 

" 작년에 매출도 늘고 장부상으로 이익이 많이 났는데 왜 통장에 현금 잔고는 늘 바닥인가요."

 

손익계산서상 흑자인데 현금이 부족한 상황. 이런 현상은 실제로 자주 벌어지는 일입니다.

 

그리고 이러한 현상의 위험을  간과하고 지나치다가 어느 날 갑자기 원리금 상환이 막히는 상황을 여러 번 보았습니다.

 

이것이 현금흐름 경영의 중요성을 보여주는 단면입니다.

 

흑자인데 현금흐름이 부족한 이유에 대한 내용 대표 이미지입니다

 

왜 이런 일이 생기는 걸까요.

 

회계상 이익은 발생주의 원칙으로 계산됩니다.

 

물건을 팔면 아직 돈을 받지 않아도 매출로 잡힙니다. 그런데 물건을 만드는 데 들어가는 여러 가지 제조비용 등은 현금으로 지출이 되고 매출은 외상으로 판매하여 외상매출금이 늘어나게 되면 회계상 장부에는 이익이 발생하지만 실제 현금은 오히려 유출되는 현상이 발생하게 됩니다.

 

이러한 상황이 지속되면 결국 유동성 부족 상황이 발생하게 되어 부도가 발생하게 됩니다. 이것이 흑자도산의 원리입니다.

 

이것이 단순한 이론이 아니라는 실증적 자료가 있습니다.

 

과거 대우경제연구소가 1997년 부도발생 또는 부도유예협약 대상기업 23개사를 분석한 결과, 부도직전연도에 매출액이 10% 이상 증가한 기업이 15개사였고, 순이익도 4개사만이 적자였을 뿐 대부분이 흑자였습니다.

 

그러나 영업활동 현금흐름을 분석해보면 대부분의 기업이 부도 직전연도에 이미 마이너스였습니다.

 

매출이 늘고 이익이 나도 현금흐름이 마이너스이면 결국 무너집니다.

 

손익계산서만 보고 경영 상태를 판단하는 것이 얼마나 위험한지를 보여주는 사례입니다.

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손익과 현금흐름, 무엇이 다른가

 

사장님이 한 달 동안 1,000만원어치를 팔았습니다. 그런데 800만원은 외상이고 현금으로 받은 건 200만원입니다. 손익계산서에는 매출 1,000만원이 잡힙니다.그러나 통장에는 200만원만 들어왔습니다.

반대로 다음 달에 쓸 재료를 500만원어치 미리 현금으로 사뒀습니다. 아직 팔지 않았으니 이것은 비용이 아니라 재고자산입니다. 손익계산서에는 비용이 잡히지 않지만 통장에서는 재료비 구입대금으로 500만원이 이미 나갔습니다.

 

이것이 이익과 현금의 차이입니다. 발생주의 회계는 돈이 들어오고 나간 시점이 아니라 거래가 발생한 시점을 기준으로 손익을 계산합니다. 그래서 이익이 나도 현금이 없을 수 있고, 이익이 없어도 현금이 있을 수 있습니다.

 

국내 회계기준에 의하면 현금흐름은 경영활동별로 크게 세 가지로 분류됩니다. 

경영활동별 현금흐름 분류 내용입니다. 출처 : 필자의 강의교안

 

경영활동별 현금흐름의 개념을 쉽게 풀어 설명하겠습니다.

 

영업활동 현금흐름(OCF: Operating Cash Flow)은 본업에서 들어오고 나간 현금입니다. 제품을 팔아서 받은 돈, 재료비·인건비·임대료로 나간 돈이 여기에 해당합니다. 본연의 영업활동을 통해 창출하는 현금으로 투자활동과 재무활동에 필요한 현금의 원천이 되는 현금흐름입니다. 기업분석가나 대출심사역들이 가장 중요하게 보는 현금흐름입니다.

 

투자활동 현금흐름은 설비나 자산을 취득하거나 처분하면서 들어오고 나가는 현금흐름입니다.

 

재무활동 현금흐름은 유상증자나 차입과 상환으로 증가되거나 감소되는 현금흐름입니다.

 

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현금흐름 패턴의 의미

이러한 경영활동별 현금흐름은 사업활동을 하다 보면 여러 패턴으로 나타납니다.

 

건강한 소상공인 사업장의 현금흐름 패턴을 설명드리자면, 영업활동 현금흐름이 플러스(현금유입)이고 그 범위 안에서 투자(현금유출)와 대출 상환(현금유출)이 이루어지는 것입니다.

 

반대로 영업활동 현금흐름이 마이너스인데 대출(재무활동)로 부족분을 메우는 패턴이 반복되면 이것은 이미 위험 신호입니다.

 

실제 현장에서 이런 패턴을 목격한 적이 있습니다.

 

아래 표 내용의 사례를 보겠습니다. 아래 표에서 (+)표시는 현금의 유입, (-)표시는 현금의 유출을 의미합니다.

 

제17기 이후 영업활동 현금흐름이 40억원 유입 상태에서 점차 감소하다가 제19기에는 마이너스 7억원으로 전환된 기업이었습니다. 투자활동에서 지속적으로 현금이 유출되는 가운데 부족 자금을 단기대출(재무활동)로 조달하는 패턴이 반복됐습니다.

 

그런데 투자활동 내용을 들여다보면 건전한 생산기반 설비투자가 아니라 특수관계자 대여금과 부실 관계사 지분투자 등 질적으로 불건전한 투자활동이었습니다. 결국 이 기업은 2년 뒤 부실화되어 회생절차를 신청했습니다.

 

이렇게 현금흐름이 어떤 패턴으로 변하고 있는지를 보면 기업의 재무 건전성과 부실 징후를 파악할 수 있습니다.

현금흐름의 패턴 분석 내용입니다. 출처 : 필자의 강의교안

 

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소상공인이 현금흐름 관리에 더 취약한 이유

 

외부 감사를 받는 기업들은 전문적인 재무팀이 있고 회계기준에 따라 재무제표를 작성할 때 현금흐름표를 의무적으로 작성합니다. 

 

그러나 외부감사를 받지 않는 기업이 적용하고 있는 중소기업회계기준에서는 현금흐름표가 재무제표 범주에 들어가 있지 않아 현금흐름표 작성을 하지 않으며, 규모가 작은 개인사업자들은 재무제표를 세무 신고용으로만 씁니다.

그리고 경영관리를 위해서 월별 현금흐름표을 별도로 작성하는 경우도 그리 많지 않은 것이 현실입니다.

 

그런데 소상공인들의 매출은 일반 기업들에 비해 경기민감업종이 많기 때문에 계절에 따라 크게 오르내리며 비용과 현금흐름의 변동성도 크게 나타납니다.

 

여기에 소상공인 특유의 현금흐름 패턴이 더해집니다. 업종에 따라 성수기와 비수기의 현금흐름 차이가 크게 발생하는 경우가 있습니다. 아래 시각화 자료를 보면 일정하게 현금흐름이 유지되는 기업과 계절에 따라 변동성이 큰 기업의 차이를 볼 수 있습니다.

기업별 현금흐름의 변동성의 차이를 보여주는 시각화 자료입니다. 출처 : 필자의 강의자료 내용 발췌

 

제가 강의에서 자주 쓰는 A레스토랑 사례입니다.

구분	매출액 (백만원)	비용 (백만원)	영업활동현금흐름 OCF (백만원)
1월 (비수기)	50	45	5
2월 (비수기)	55	50	5
6월 (성수기)	120	80	40
7월 (성수기)	130	85	45
※ 필자의 소호기업 업종별 심사사례 강의 자료 기반 (수치 일부 각색)

 

성수기 6월과 7월 영업활동 현금흐름(OCF) 평균은 42.5백만원, 비수기 평균은 5백만원입니다. 성수기 대비 비수기 영업활동 현금흐름의 변동률이 750%입니다. 성수기에 현금이 7.5배 더 들어온다는 뜻입니다.

참고로 OCF변동률을 산출하는 산식과 의미는 아래 내용과 같습니다.

출처 : 필자의 강의교안 내용 발췌

 

 

이 패턴에서 가장 위험한 시점이 어디일까요. 비수기 초입입니다.

 

성수기에 현금이 잘 들어올 때는 임차료, 인건비, 대출 원리금이 자동으로 해결됩니다. 그런데 비수기로 접어들면 매출은 절반 이하로 떨어지는데 고정비는 그대로입니다. 성수기에 현금을 얼마나 쌓아뒀느냐가 비수기를 버티는 핵심입니다.

 

문제는 성수기에 현금이 잘 들어오면 여유현금을 타용도로 투자도 하고 지출도 늘리는 경우가 많다는 것입니다. 성수기 매출이 좋다고 비수기 대비 준비가 안 된 상태에서 과도하게 투자를 하거나 지출을 늘리면 비수기 자금난은 피할 수 없습니다.

 

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지금 내 사업장 현금 건전성을 확인하는 두 가지 지표

 

소상공인은 현금흐름표를 작성하지 않는 경우가 대부분이어서 현금흐름표를 정식으로 작성하는 기업처럼 정교한 현금흐름 분석을 하기 어렵습니다.

 

그러나 통장 잔액과 월 비용 데이터만 있으면 지금 당장 현금 건전성을 확인할 수 있는 두 가지 지표가 있습니다.

 

이 기준은 필자의 현재 금융연수원 등에서 소상공인 현금흐름 분석 강의에서 활용하고 있는 내용입니다.

제조업과 규모가 있는 중소기업 이상에는 적용되지 않고 외식업·도소매업·서비스업 소상공인을 대상으로 하는 기준입니다.

 

지표 1 — 운영자금 대비 현금보유율과 현금 생존가능기간

 

이 지표는 현재 보유하고 있는 현금 수준이 몇 개월치 운영자금 규모에 해당되는지를 보여주는 지표로서 아래와 같이 산출합니다.

 

☞ 운영자금 대비 현금보유율 = (현금 및 현금성 자산 ÷ 월 운영자금) × 100 

 

월 운영자금은 평균적으로 임차료, 인건비, 재료비, 공과금, 대출 원리금 등 한 달 동안 나가는 비용의 합계입니다.

 

판단 기준은 업종마다, 사업주의 재무 융통성 등에 따라 상이하지만 일반적 관점에서 아래 표를 참고용으로 활용하시면 됩니다. 유념할 부분은 이 판단 기준이 절대적 기준이 아니기 때문에 너무 얽매일 필요는 없습니다. 상황에 맞게 해석하셔서 판단하시기 바랍니다.

 

가장 중요한 해석 포인트는 사업주의 재무 융통성을 고려한 판단입니다. 현재 현금 보유액이 적다고 하더라도 사업주가 충분한 재력이 있는지, 추가 차입 여력과 현금 동원 능력이 있다면 문제가 없을 수 있습니다.숫자만 보지 말고 그런 부분을 함께 고려하여 판단하는 것이 중요합니다.

구간	판단	의미
30~50%	안정	월 운영자금의 30~50%를 현금으로 보유. 비수기나 예상치 못한 지출에 대응 가능합니다.
10~30%	주의	매출이 조금만 줄거나 예상외 지출이 발생하면 자금이 빠듯해집니다. 현금 확보 방안을 점검해야 합니다.
10% 미만	위험	유동성 위기 가능성이 높습니다. 지금 당장 현금 유입 방안과 지출 조정을 검토해야 합니다.
※ 소상공인(외식업·도소매업·서비스업) 기준 / 필자의 소호기업 업종별 심사사례 강의 자료 기반 참고 기준

 

중요한 관찰 포인트는 현재의 절대적 수준에 대한 판단도 중요하지만 지속적인 관찰을 통해 시계열 변화를 살펴보는 것입니다. 3개월 단위로 이 지표를 계산해서 계속 줄어들고 있다면 문제가 더 심각해지고 있다는 신호입니다.

 

이 비율을 역으로 계산하면 현재 현금으로 몇 개월치 운영자금을 버텨낼 수 있는지를 직접 확인할 수 있습니다.이를 현금 생존가능기간(Cash Survival Period)이라고 합니다.

 

☞ 현금 생존가능기간 = 현금 및 현금성 자산 ÷ 월 운영자금 (단위: 개월)

 

추가적인 현금 유입이 없다고 가정할 때 현재 보유한 현금으로 몇 개월 동안 운영자금 지출을 감당할 수 있는지를 시간 개념으로 직관적으로 보여줍니다. 운영자금 대비 현금보유율이 현금의 상대적 수준을 퍼센트로 보여준다면 현금 생존가능기간은 그 현금이 실제로 얼마나 버틸 수 있는지를 알려줍니다.

 

예를 들어 현재 통장 잔액이 300만원이고 월 운영자금이 1,000만원이라면 현금 생존가능기간은 0.3개월, 즉 약 9일입니다. 추가 매출이나 자금 유입이 없으면 9일 안에 운영자금이 바닥난다는 뜻입니다.

 

현금 생존가능기간	판단	의미
1개월 이상	안정	매출 공백이나 예상치 못한 지출이 발생해도 1개월 이상 자력으로 버틸 수 있습니다.
2주~1개월	주의	매출이 조금만 끊겨도 자금이 빠듯해집니다. 지금 당장 현금 유입 방안을 점검해야 합니다.
2주 미만	위험	유동성 위기가 임박한 상태입니다. 즉시 자금 조달 방안을 마련해야 합니다.
※ 소상공인(외식업·도소매업·서비스업) 기준 / 필자의 소호기업 업종별 심사사례 강의 자료 기반 참고 기준

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지표 2 — 단기부채 대비 현금비율

 

이 지표는 단기부채 상환능력을 보는 지표입니다. 보유 현금으로 단기 부채를 충분히 상환할 수준인지를 판단합니다.

 

여기서 중요한 점은 현재 부담하고 있는 총부채가 아니라 단기에 상환해야 하는 부채만을 본다는 것입니다. 장기부채는 상환 부담이 상대적으로 덜하기 때문에 제외하고 단기부채만으로 단기 지급능력을 판단합니다.

 

☞ 단기부채 대비 현금비율 = (현금 및 현금성 자산 ÷ 단기부채) × 100

 

단기부채는 1년 이내 갚아야 할 부채입니다. 단기 대출, 카드 결제 대금, 외상 매입금 등이 해당합니다. 단, 주주나 대표자 차입금처럼 직접적인 상환 부담이 없는 부채는 제외하고 판단합니다.

 

현금 및 현금성 자산의 범위도 상황에 따라 조정할 수 있습니다. 금융기관에 예치된 예금 중 바로 현금화 가능한 장단기 금융상품이나 시장성 있는 지분증권(주식) 등이 있다면 현금성 자산에 포함해서 산출해도 됩니다.

 

참고로 한국은행 기업경영분석 업종별 지표에 따르면 외식업·도소매업의 현금비율(현금 및 현금성 자산 ÷ 유동부채) 평균은 20~30% 수준입니다. 한국은행 지표의 유동부채와 여기서 말하는 단기부채는 유사한 개념이지만 차이가 있습니다. 단기부채는 유동부채에서 상환 부담이 없는 부채를 차감한 실질적 상환 부담 부채라는 점입니다.

 

한국은행 기업경영분석 I56. 음식점 및 주점업 업종 평균 현금비율 자료입니다. 출처 : 한국은행 기업경영분석(2024년 기준)

 

따라서 단기부채 대비 현금비율은 분자인 현금 및 현금성 자산의 범위를 넓게 잡을 수 있고 분모인 단기부채는 상환 부담이 없는 부채를 제외해 유동부채보다 작아지기 때문에 한국은행 현금비율보다 더 높게 산출되는 경향이 있습니다.

 

이 비율이 10% 미만이면 단기 부채를 현금으로 즉시 대응할 능력이 거의 없는 상태입니다. 금융기관 심사에서도 단기 유동성 리스크를 집중적으로 들여다보는 항목입니다.

 

지표 1과 마찬가지로 절대적 수준의 판단과 함께 시계열 변화를 함께 관찰하는 것이 중요합니다.

3개월 단위로 이 비율을 계산해서 지속적으로 하락하고 있다면 단기 유동성이 악화되고 있다는 신호입니다.

 

구간	판단	의미
30% 이상	안정	단기부채 대비 현금 보유가 충분한 수준입니다. 단기 유동성 리스크가 낮습니다.
10~30%	주의	업종 평균 수준이나 단기 자금 수요가 집중될 경우 대응이 빠듯할 수 있습니다. 단기부채 상환 일정을 점검해야 합니다.
10% 미만	위험	단기 부채를 현금으로 즉시 대응할 능력이 거의 없는 상태입니다. 금융기관 심사에서도 집중 점검 대상이 됩니다.
※ 한국은행 기업경영분석 업종별 지표 참고 / 소상공인(외식업·도소매업·서비스업) 기준 / 업종·상권에 따라 다를 수 있음

 

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비수기 자금난, 미리 대비하는 방법

 

비수기 자금 부족은 갑자기 오는 것이 아닙니다.

성수기가 끝나는 시점이 언제인지 알고 있다면 미리 준비할 수 있습니다.

 

세 가지 실천 방법입니다.

 

 

첫째, 성수기 현금흐름 여유분을 비수기 운영자금으로 비축합니다.

 

성수기에 현금이 잘 들어올 때 투자나 지출을 늘리고 싶은 것은 당연합니다. 그러나 비수기 운영자금 최소 2~3개월치를 먼저 별도 통장에 비축해두는 것이 우선입니다. A레스토랑 사례에서 비수기 월 OCF가 5백만원이라면 비수기 3개월치 고정비를 성수기에 미리 확보해두는 것이 핵심입니다.

 

둘째, 비수기 전에 대출 타이밍을 조정합니다.

 

비수기에 자금이 부족해져서 대출을 신청하면 심사에서 불리합니다. 현금흐름이 악화된 시점에 신청하는 대출은 심사역이 리스크를 높게 봅니다. 반대로 성수기에 현금흐름이 안정될 때 대출을 신청하거나 한도를 확보해두면 조건이 훨씬 유리합니다. 대출은 필요할 때 받는 것이 아니라 여유가 있을 때 준비하는 것입니다.

 

 

셋째, 고정비의 변동비화를 통해 비용 탄력성을 높입니다.

 

비수기가 와도 임차료와 대출 원리금은 줄이기 어렵습니다. 그러나 일부 인건비, 마케팅 비용, 소모품비는 조정이 가능합니다.

현금흐름 경영에서 중요한 것은 고정비의 변동비화입니다. 고정비를 줄이고 변동비를 늘리면 매출 증감에 따라 탄력적으로 비용을 조절할 수 있게 됩니다. 즉 외부 상황 변화에 민감하게 경영활동을 맞춰 나갈 수 있습니다.

 

예를 들어 상시 고용 인건비를 줄이고 필요할 때만 쓰는 파트타임 인력으로 전환하거나, 고정 마케팅 비용을 성과 연동형으로 바꾸는 것이 대표적인 방법입니다.

 

비수기 전에 미리 어떤 항목을 얼마나 줄일 수 있는지 파악해두면 위기 시에 빠르게 대응할 수 있습니다.

 

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현금흐름 건전성 자가진단

 

지금 내 사업장의 현금 건전성이 어느 수준인지 점검해보시기 바랍니다.

 

점검 항목	내 수치	안정	주의	위험
운영자금 대비 현금보유율	(     )%	30~50%	10~30%	10% 미만
단기부채 대비 현금비율	(     )%	30% 이상	10~30%	10% 미만
비수기 현금 여유 기간	(     )개월	3개월 이상	1~3개월	1개월 미만
대출 원리금 ÷ 월 영업활동 현금흐름	(     )%	50% 이하	50~80%	80% 초과
최근 3개월 통장 잔액 추이	(     )	증가 또는 유지	소폭 감소	지속 감소
성수기 대비 비수기 매출 비율	(    )%	70% 이상	50~70%	50% 미만
※ 필자의 금융기관 재직 경험 기반 진단 기준 / 소상공인(외식업·도소매업·서비스업) 기준 / 업종·상권에 따라 다를 수 있음

위험 항목이 2개 이상이라면 지금 당장 현금흐름 점검이 필요합니다.

주의 항목이 3개 이상이라면 비수기 전에 반드시 현금 확보 방안을 마련해야 합니다.

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AI 프롬프트로 현금흐름 건전성 진단하기

아래 프롬프트를 생성형AI에 붙여넣고 대괄호 안을 내 상황으로 바꿔 입력하면 됩니다.

이 프롬프트는 참고용입니다. 그러나 한 번도 숫자로 들여다보지 않았던 내 사업장의 현금 흐름을 처음으로 점검하는 계기가 됩니다.

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나는 [서울 마포구]에서 [이탈리안 레스토랑]을 [4년] 동안 운영 중입니다.

월 운영자금 (고정비 + 변동비 합계): [1,200만원]

현재 통장 잔액 (현금 및 즉시 사용 가능한 예금): [180만원]

단기부채 (1년 이내 상환해야 할 대출·외상): [800만원]

월 대출 원리금 상환액: [120만원]

성수기 월 매출: [2,500만원],

비수기 월 매출: [900만원]

성수기: [6~8월],

비수기: [1~2월]

현재 시점: [비수기 시작 직전 (10월)]

최근 3개월 통장 잔액 추이: [지속적으로 감소 중]

위 수치를 바탕으로 아래 항목을 분석해 주세요.

1. 운영자금 대비 현금보유율과 단기부채 대비 현금비율을 계산하고 현금 건전성 수준을 평가해 주세요.
2. 비수기 기간 동안 현금 여유 기간이 얼마나 되는지 계산해 주세요.
3. 대출 원리금 상환이 현금흐름에 어느 정도 부담을 주는지 분석해 주세요.
4. 비수기를 버티기 위해 지금 당장 해야 할 것을 구체적으로 제안해 주세요.

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프롬프트 내용 QR코드

 

 

※ QR코드를 읽으시면 위 프롬프트 내용이 나옵니다. PC로 사용하시는 분은 모바일폰으로 QR코드를 읽은후   프롬프트 내용을 각자의 생성형AI에 붙여넣으셔서 실행하시기 바랍니다.
※모바일폰으로 읽고 계신 분은 QR코드 부분을 스크린캡쳐 하셔서 갤러리에 저장한 후, QR코드 이미지스캔 기능을 활용하여  갤러리 사진을 읽으시면 프롬프트 내용이 나옵니다. 복사하셔서 생성형AI에 붙여넣기 하신후 실행하시기 바랍니다

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마무리 — 현금흐름은 인체에 비유하면 혈액입니다

재무제표 중에서 재무상태표는 사람으로 말하면 체격을 나타내며, 손익계산서로는 체질을 볼 수 있으며, 현금흐름은  혈액순환을 보여주는 지표로 비유할 수 있습니다.

 

건강한 체격과 체질이어도 혈액 순환이 제대로 되지 않으면 사람이 갑자기 쓰러지듯, 기업도 이익이 나서 흑자이더라도 현금이 돌지 않으면 유동성 부족으로 사업은 어느 순간 갑자기 멈추게 될 수 있습니다.

 

그만큼 현금흐름 관리가 경영에 있어서 매우 중요한 관리지표가 됩니다.

필자의 현금흐름경영 강의교안 내용 중 아래와 같은 문구가 있습니다.

출처: 필자의 강의교안 내용 발췌

 

☞ 지금 내 사업장의 통장 잔액이 월 운영자금의 몇 퍼센트인지 알고 계십니까.

 

☞ 비수기 3개월을 버틸 현금이 지금 있습니까.

 

이 두 가지 질문에 바로 답할 수 있다면 현금흐름 경영의 첫 발을 이미 내딛은 것입니다.

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참고자료 

① 금융연수원, 현금흐름분석 

② 금융연수원, 여신심사 및 관리 (필자 외 공저)

③ 필자의 다수 강의 자료

④ 한국은행, 기업경영분석

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안내 사항

 

이 글은 소상공인 현금흐름 관리의 중요성에 관한 정보 제공 및 교육 목적으로 작성되었습니다.

 

본문에 포함된 사례와 진단 기준은 필자의 금융관련 강의 자료를 기반으로 하며 수치 일부는 교육 목적으로 각색되었습니다. 업종·상권·개별 사업 상황에 따라 다를 수 있으며 실제 재무 진단 및 자금 조달 결정은 반드시 전문가와 상담하시기 바랍니다.

 

본문의 생성형 AI 프롬프트는 필자가 직접 테스트한 예시입니다. AI의 답변은 참고용이며 최종 경영 판단은 사업자 본인이 하시기 바랍니다.

 

필자는 금융기관 재직 이력과 현직 금융연수원 강의 경험을 바탕으로 이 글의 주제 선정·내용 구성·판단 및 최종 문안을 직접 작성하였습니다.